進入12月份，受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好提振，期螺連續(xù)震蕩上揚，商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，鋼坯和熱卷等冷軋原料價格也出現(xiàn)小幅拉漲，但作為華東主導(dǎo)市場的上海冷軋價格走勢卻較為膠著，且商家對后市看空為主。那么，上海地區(qū)冷軋商家究竟為何不選擇跟漲而是看空年底行情呢?以下筆者從三個方面來作分析。
四季度國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回暖跡象愈發(fā)明顯
12月份以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好不斷。首先，11月份我國官方制造業(yè)PMI為50.6%，比10月回升0.4個百分點，連續(xù)兩個月站上榮枯分界線上方，表明制造業(yè)正處于企穩(wěn)回升階段;接著，12月4日政治局召開會議，定調(diào)明年宏觀經(jīng)濟政策走向，給市場展現(xiàn)了六大積極信號，為2013年宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好發(fā)展埋下政策鋪墊。最后，國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份工業(yè)增加值、社會消費品零售總額等數(shù)據(jù)均向好，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)前兩個月回暖勢頭。總體來看，上述宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好意味著四季度國內(nèi)經(jīng)濟下行風(fēng)險已經(jīng)明顯降低，工業(yè)尤其是制造業(yè)開始逐步回升，“穩(wěn)增長”成效初顯。
市場資源供應(yīng)壓力趨增
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止12月7日，全國主要城市冷軋社會庫存總量為155.74萬噸，較前一周下降3.47萬噸。從社會庫存總量來看，國內(nèi)市場冷軋資源量仍呈下降趨勢，短期壓力并不明顯。不過，按照中鋼協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月下旬鋼協(xié)會員單位粗鋼日產(chǎn)164.1萬噸，旬環(huán)比增加0.5%，全國預(yù)估日產(chǎn)量為195.99萬噸，旬環(huán)比增加0.4%，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量依然居于高位。此外，由于當(dāng)前冷軋產(chǎn)品盈利情況尚可，鋼廠生產(chǎn)熱情較高，隨著后期鋼廠冷軋資源投放市場，12月下旬以后冷軋社會庫存或?qū)⒂山缔D(zhuǎn)升，屆時商家銷售壓力將加大，冷軋市價也可能會承壓。
有效需求明顯趨淡
12月份是傳統(tǒng)的鋼材銷售淡季，加之年底還款壓力較大，市場資金面偏緊，而相關(guān)工程也會完工，下游用戶采購量會逐步減少，中間商冬儲意愿也較差。根據(jù)近期我們對冷軋貿(mào)易商成交情況的調(diào)研結(jié)果來看，市場成交確實不理想，主要原因在于：一是受終端市場需求減少影響，中間商交易受到抑制;二是部分市場斷貨、缺貨情況仍較嚴(yán)重;三是臨近年終，資金緊缺，遏制終端和中間需求的釋放。
綜合來看，雖宏觀經(jīng)濟回暖趨勢較為明顯，但因市場資源供給量將增加，而實際需求放量有限，預(yù)計12月下旬左右冷軋價格繼續(xù)走弱可能性較大，提醒商家謹(jǐn)慎操作，暫時仍以快進快出賺取差價利潤為主，暫不宜大量囤貨，注意規(guī)避價格下跌帶來的風(fēng)險。
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